Mit Blick auf das Jahr 2024 gehen wir davon aus, dass die Industrienachfrage das moderate Erholungstempo fortsetzen wird, der Höhepunkt der Produktionskapazitätsfreigabe insgesamt zu Ende geht und die Preise für Holzzellstoff, Altpapier und Kohle überwiegend moderaten Schwankungen unterliegen und es wird erwartet, dass sich die Rentabilität der Branche stetig verbessert.
Die Papierindustrie gilt als „Konsumbarometer“. Mit der ersten Erholung der Konsumszene und des Menschenstroms wurde der Wohlstand des Kulturpapiers deutlich wiederhergestellt, das führende Volumen, der Preis und der Gewinn wurden deutlich gesteigert Die Nachfrage nach Geschenkpapier und Spezialpapier folgt ebenfalls den physischen Gütern und weist einen moderaten Rückgang im niedrigen einstelligen Bereich auf. Auch die Produktpreise und Gewinne im Jahr 2023 haben sich deutlich verbessert. Mit Blick auf das Jahr 2024 wird erwartet, dass die soziale Null den moderaten Erholungstrend fortsetzt, die Nachfrage nach Kulturpapier stetig steigt und sich die Nachfrage nach Geschenkpapier (Kartonpapier, weiße Karte) und Spezialpapier weiter erholt die mittleren einstelligen Ziffern. Wir müssen nur darauf warten, dass Angebot und Nachfrage wieder ein ausgeglichenes Gleichgewicht herstellen.
Derzeit befindet sich die Papierindustrie am Ende einer neuen Expansionsrunde (angetrieben durch den Boom-Höhepunkt 2020–21 und die Besorgnis der Unternehmen über die Schwierigkeit der Expansion nach der strengen „Dual-Carbon“-Politik). Der Kapazitätsausbau konzentriert sich auf die Jahre 2022–23 (auch Wellpappe aus Karton unterliegt einem zusätzlichen Angebotsschock von etwa 50 % des importierten Papiers). Im Jahr 2024 gehen wir davon aus, dass das Angebots- und Nachfragegleichgewicht bei Kulturpapier und einigen dünnen Spezialpapieren relativ knapp sein wird und die neue Produktionskapazität für Kartonwellpappe, Weißkarton und einige Spezialpapiere immer noch im mittleren bis hohen einstelligen Bereich liegen wird , und die Angebots- und Nachfrageseite hängt von der Verbesserung der Nachfrage ab. Aufgrund des bestehenden Produktionsplans gehen wir jedoch davon aus, dass der Druck durch neue Produktionskapazitäten in den Jahren 2025 bis 2026 erheblich nachlassen wird, beispielsweise aufgrund der Nachfrage nach beschleunigten Reparaturen. Es wird erwartet, dass die gesamte Angebots- und Nachfrageseite der Branche im Voraus zu einem engen Gleichgewicht zurückkehren wird . Darüber hinaus werden führende Papierunternehmen in die Erntephase eintreten, deren Kosten von der „Achterbahnfahrt“ zur Glättung übergehen und das Diversifizierungs- und Integrationslayout in die Erntephase führen. Aufgrund des gewissen Widerspruchs zwischen Angebot und Nachfrage litt der Gewinn der Papierindustrie im Jahr 2022 unter der Extrusion von Kohle- und Zellstoffpreisen, und die Rohstoffpreise sanken im Jahr 2023 stark, und der Preiswettbewerb bei Rohpapier verschärfte sich, was dazu führte der Verlust von Branchengewinnen. Die Herausforderungen auf der Kostenseite der Branche dürften sich im Jahr 2024 deutlich verringern: Wir gehen davon aus, dass die Zellstoffpreise weiterhin um die 600 US-Dollar pro Tonne schwanken und die Altpapierpreise weiter sinken werden, was die insgesamt bescheidene Erholung unterstützen dürfte Branchengewinne. Darüber hinaus, um Kostenschwankungen zu glätten, eine Reihe führender Bemühungen zur Förderung der Produktdiversifizierung, High-End, fördern einerseits aktiv die Integration von Waldzellstoff und Papierlayout, 2023 bis 2024, die diversifizierten Produkte und hausgemachtes Holz Es wird erwartet, dass der Zellstoff dieser Unternehmen in die Erntephase eintritt. Es wird erwartet, dass wir die Sicherheitsmarge und die Wachstumsdynamik des Unternehmens erhöhen.
Zeitpunkt der Veröffentlichung: 11. Dezember 2023